"Δεν μαντεύουμε, δεν σπεκουλάρουμε και δεν υποθέτουμε". Αυτό επιβεβαίωσε τον περασμένο μήνα ο Τζέι Πάουελ όταν ερωτήθηκε αν οι αξιωματουχοι της Federal Reserve ενσωματώνουν στη σκέψη τους για την πολιτική τα σχέδια του εισερχόμενου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ. Οι επενδυτές και οι οικονομολόγοι προσπαθούν να καταλάβουν αν αυτό εξακολουθεί να ισχύει εν μέσω της ανησυχητικής αστάθειας της αγοράς που ακολούθησε τις ανακοινώσεις πολιτικής της Fed την περασμένη εβδομάδα. Η εγγενής αβεβαιότητα αναφορικά με την απάντηση στο ερώτημα αυτό είναι ένας μόνο τρόπος με τον οποίον η εξαιρετικά αντιδραστική προσέγγιση της πολιτικής της Fed ενισχύει τη χρηματοπιστωτική αστάθεια. Η αντίδραση των πιο μακροπρόθεσμων αποδόσεων ομολόγων επίσης βοηθά να εξηγήσει γιατί προκαλεί σύγχυση στους Αμερικάνους το γεγονός πως μόλις τα media τους λένε πως η κεντρική τράπεζα μείωσε τα επιτόκια, το κόστος των ενυπόθηκων δανείων τους αυξάνεται. Κατά τη συνεδρίαση της...