Το επενδυτικό μυστικό που έκανε τον Warren Buffett πολυδισεκατομμυριούχο δεν λειτουργεί πλέον, αλλά όχι για τον λόγο που νομίζετε. Κάθε δεκαετία εμφανίζεται κάποιος που δηλώνει ότι ο επικεφαλής της Berkshire Hathaway έχει χάσει την ικανότητά του να βγάζει χρήματα. Παρ' όλα αυτά, η επενδυτική στρατηγική που βασίζεται στην Αξία, όπως την εφάρμοσε ο μέντορας του Buffett, Benjamin Graham, και την όρισαν αργότερα νομπελίστες οικονομολόγοι, έχει ανακάμψει ελάχιστα. Ο λόγος δεν είναι ότι οι μετοχές των Magnificent Seven όπως η Nvidia, η Apple και η Tesla έχουν ανατρέψει τους οικονομικούς νόμους. Η επενδυτική στρατηγική Αξίας απλά χρειαζόταν αναπροσαρμογή. Μια σειρά από ETFs, πολλά εκ των οποίων δεν περιέχουν καν τη λέξη "Aξία" στο όνομά τους, την έχουν ήδη πραγματοποιήσει. Ο κλασικός παράγοντας αξίας περιγράφηκε σε εμβληματική μελέτη των οικονομολόγων Eugene Fama και Kenneth French το 1992: Ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών που ήταν φθηνές σε σχέση...